九游会agj9九游会ღ✿。j9九游会官方登录九游官网ღ✿。回顾5月钢铁市场ღ✿，截止29日ღ✿，钢价走出震荡下跌的运行态势ღ✿，钢材综合价格指数下跌88个点ღ✿，螺纹和线个点ღ✿，中厚板热轧冷轧价格分别下跌60ღ✿、54和108个点ღ✿，62%铁矿CFR价格持平ღ✿，废钢价格下跌54个点ღ✿，焦炭综合价格下跌89个点ღ✿，基本符合波动加剧的预期ღ✿，但期间政策扰动向上波动低于预期国内看NETFLIX的VPS孩ღ✿。展望6月钢铁市场ღ✿，只要控产政策没在一定范围落地ღ✿，钢铁价格在悲观情绪笼罩的氛围中还有下探空间ღ✿。

　　6月最大的利空因素仍然是难以挥去的悲观情绪对钢价形成的进一步打压ღ✿。从钢铁产业自身的情绪指标ღ✿，钢联的情绪指数观察ღ✿，5.1节后以来的钢材情绪指数连续3周大多处于50以下ღ✿，23日当周中厚板ღ✿、冷轧ღ✿、热轧ღ✿、建筑钢材镀锌板卷ღ✿、结构钢焊管无缝管带钢的情绪指数分别只有44.67ღ✿、32.35九游会·[j9]官方网站ღ✿、46.2ღ✿、39.65ღ✿、32.97ღ✿、38.58ღ✿、19.23ღ✿、32和46.24ღ✿，尤其是基本面相对最好的建筑钢材九游会·[j9]官方网站ღ✿，情绪指数回落到今年来的最低水平附近（1月10日38.12）ღ✿。国信证券的高频宏观扩散指数ღ✿，今年来也是反复下行ღ✿，最近一周的数据依旧低迷ღ✿，且弱于历史季节性同期表现ღ✿，6月悲观情绪依旧难以修复国内看NETFLIX的VPS孩ღ✿。

　　从宏观角度观察ღ✿，5月虽然召开了一些发布会ღ✿，加强了预期管理ღ✿，6月难有立马促效的政策出台ღ✿，中美关税的谈判接触也难有实质性的改变ღ✿，即使有些变化ღ✿，但也难有重大改变并立即形成较大利好ღ✿。

　　从基本面看ღ✿，目前钢材供给维持较高水平（29日当周日均铁水241.91万吨）ღ✿，6月日均铁水产量难有明显回落ღ✿，预估日均产量下降也就3万吨左右ღ✿，主要的制约因素是ღ✿，目前仍有58.87%的钢厂有利润ღ✿，尽管钢价在跌ღ✿，但原燃料也还在跌ღ✿。所以ღ✿，利润还能阶段性维持ღ✿，驱动着供给依旧维持相对较高的水平释放国内看NETFLIX的VPS孩ღ✿。23日当周电炉企业产能利用率回升到59.5%的年内高位ღ✿，尽管6月会有回落ღ✿，但幅度会也不会大ღ✿。6月梅雨季节来临ღ✿，对建筑业用钢需求会有小幅影响ღ✿。从4月房地产主要指标观察ღ✿，6月地产用钢影响加大ღ✿，虽然基建投资还能维持相对较高的增长ღ✿，但用钢增加的力度会减弱ღ✿。综合而言ღ✿，6月建筑用钢或稳中略减ღ✿，制造业用钢在中美部分关税暂缓期的6月出口还有韧性ღ✿，但受其它地区双反政策影响ღ✿，外需减弱ღ✿，整体用钢也会有所减少ღ✿。综合估算ღ✿，钢厂如果不执行控产政策ღ✿，6月五大品种的库存可能先降后增ღ✿。部分区域和品种偏紧的供需格局将有所缓解ღ✿，基本面对价格的支撑逐步减弱ღ✿，支撑价格的最后一道防线越来越脆弱ღ✿，局部的溃堤正在甚至进一步形成拖累ღ✿。

　　从成本上看ღ✿，23日当周钢联跟踪的焦煤总库存年同比也只降了9%ღ✿，而洗煤厂的原煤库存年同比增38.4%ღ✿，洗煤厂的精煤库存年同比增26.4%ღ✿，盘面焦炭相对于焦煤的历史均价仍偏高ღ✿，而焦炭价格的进一步下行ღ✿，也会拖累焦煤价格的进一步跟随ღ✿。28日进口铁矿美元价格依旧高达96.55ღ✿，相对其它黑色品种而言ღ✿，在铁矿库存高企以及原燃料需求减弱的背景下ღ✿，在钢厂利润收窄甚至有些企业亏损幅度加大的影响下进一步下跌ღ✿，理论上是大概率事件ღ✿，因而6月钢价成本支撑有望减弱ღ✿，甚至会对钢价带来一定的负反馈九游会·[j9]官方网站ღ✿。

　　从技术面看ღ✿，站在5月底的这个时点去观察盘面的技术图形ღ✿，几乎所有黑色金属相关商品ღ✿，全都处于下跌的态势中ღ✿，这些品种之间的交互影响对整个黑色商品价格运行的压力还会有阶段性放大ღ✿。由于产业的定价能力偏弱（主要是思想不统一ღ✿、行动不一致导致）ღ✿，现货价格几乎完全是跟着期货盘面走ღ✿，6月现货基本面也难以触发量变引发质变的转变ღ✿。

　　黑色金属商品大都自去年10月以来跌跌不休ღ✿，时间之长ღ✿，在没有经济危机或衰退背景之下ღ✿，尽管有的下跌幅度不算很大ღ✿，但也是比较罕见的ღ✿。近期我们说ღ✿，既然像钢材这样基本面处于历史相对最好的品种都无法反弹ღ✿，那就只好选择先破后立ღ✿，不破不立ღ✿，只有钢价进一步下跌ღ✿，加大钢厂亏损面或亏损幅度ღ✿，倒逼供给端进一步收缩ღ✿，供需才能再平衡ღ✿。尽管包括我在内的产业人士不愿意看到这种局面ღ✿，但这也是博弈的必然结果ღ✿。从行业发展的终极目标来看ღ✿，虽然市场化是最行之有效的调控手段ღ✿，但在一些特殊时期（阶段）ღ✿，以市场化为主ღ✿、行政化为辅ღ✿，或许效果更好（代价更小）ღ✿。今年“两会”早就明确指出钢铁行业要继续实施控产国内看NETFLIX的VPS孩ღ✿，但如果只停留在行业自律上ღ✿，就容易导致没有效果国内看NETFLIX的VPS孩ღ✿。只有既要让企业光明正大的自律减产ღ✿，还要政府公开地要求企业控产ღ✿，甚至一致性的协调行动上ღ✿，进口铁矿石的价格才不至于高得如此离谱九游会·[j9]官方网站ღ✿！6月如果没有控产政策的加持ღ✿，没有反内卷的政策出台ღ✿，钢价下跌之路依旧看不到尽头ღ✿。

　　6月里也应该有间歇性的技术性反弹ღ✿、政策扰动性的反弹和阶段性情绪修复性的反弹ღ✿，但难有实质性的支撑带来持久的表现ღ✿。

　　操作上ღ✿，钢厂在亏损时更要积极落实政策性控产要求ღ✿，贸易商要“不见兔子不撒鹰”ღ✿，终端用户ღ✿，按需灵活采购ღ✿。

　　详细的内容ღ✿，请参考各地会议的即时报告内容和交流观点（6月暂定参加的公开会议有ღ✿：10日天津ღ✿、11日邯郸ღ✿、17日上海九游会·[j9]官方网站ღ✿、19日合肥ღ✿、24日海口ღ✿、26日南京和27日武汉会议）ღ✿。